11月19日在北京舉辦的第十四屆“21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)上”，瑞銀資產(chǎn)管理（上海）有限公司總經(jīng)理陳章龍表示，資管市場(chǎng)上存在一種“悖論”，很多產(chǎn)品其實(shí)本身投資收益很好，但是投資者獲得的收益并不好，甚至可能是虧損的，這背后涉及到資產(chǎn)管理和財(cái)富管理兩個(gè)概念的區(qū)分，“資產(chǎn)管理行業(yè)想獲得成功，就應(yīng)當(dāng)要擁抱財(cái)富管理行業(yè)。”他表示。

從投資上來(lái)看，陳章龍說(shuō)，以外資機(jī)構(gòu)的角度，股票市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但是過(guò)去十年到二十年間，收益回報(bào)是非常好的，不輸給主流資本市場(chǎng)，而且體量也很大。全球來(lái)看股市，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)具投資潛力的其實(shí)就只有美國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)這兩個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)然這兩個(gè)市場(chǎng)的有投資價(jià)值的原因不一樣。

債券市場(chǎng)同樣如此，陳章龍表示，過(guò)去一段時(shí)間很多投資者都說(shuō)，出現(xiàn)了一些債券違約的情況，如果放開(kāi)跟市場(chǎng)比，市場(chǎng)的債券市場(chǎng)違約率其實(shí)是非常低的，是一個(gè)完全正常的健康水平。同時(shí)，全球債券市場(chǎng)做橫向比較，的債市，同樣風(fēng)險(xiǎn)的一支債券，在市場(chǎng)給投資者帶來(lái)的回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)可靠于在一些主流的海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

如此就產(chǎn)生了投資本身很好但是投資者獲得的投資收益回報(bào)并不好的“悖論”，其背后的原因，陳章龍認(rèn)為，就是將資產(chǎn)管理和財(cái)富管理區(qū)分開(kāi)來(lái)了，做資產(chǎn)管理的，目標(biāo)是如何做好這個(gè)投資，年化回報(bào)可以做到多少，這樣做出來(lái)的資管產(chǎn)品或者基金類(lèi)產(chǎn)品，其實(shí)收益很好，但投資者沒(méi)有獲得很好的投資收益，沒(méi)有一個(gè)好的投資體驗(yàn)，“可能是因?yàn)閮糁涤谢爻返臅r(shí)候，投資者就恐慌了，就走了；等到凈值高，市場(chǎng)熱的時(shí)候又進(jìn)來(lái)，反反復(fù)復(fù)重復(fù)這樣的周期。”

因此，陳章龍認(rèn)為，資管行業(yè)要成功，其實(shí)要去擁抱財(cái)富管理行業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)必須結(jié)合在一起。作為一個(gè)資產(chǎn)管理的從業(yè)者，要做的不僅僅是要把資產(chǎn)管理好，要把這個(gè)產(chǎn)品的投資收益做好，而且更要想到如何把投資收益帶給終端的投資者，為他們的財(cái)富保值增值做出貢獻(xiàn)。

陳章龍介紹，瑞銀在全球有三大主要業(yè)務(wù)板塊，即投資銀行、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的區(qū)別，前者主要是做投資的，后者主要是服務(wù)客戶(hù)的；資產(chǎn)管理面對(duì)的客戶(hù)主要是更類(lèi)似的B2B，面對(duì)的主要是機(jī)構(gòu)客戶(hù)，包括機(jī)構(gòu)拿自有資金做投資，以及渠道類(lèi)機(jī)構(gòu)，而不直接面對(duì)個(gè)人客戶(hù)；財(cái)富管理則從事投資，主要是為客戶(hù)提供服務(wù)，包括資產(chǎn)配置建議等。

他同時(shí)介紹了瑞銀在這方面的一些做法。首先，在市場(chǎng)面對(duì)個(gè)人客戶(hù)會(huì)做一些收益類(lèi)的產(chǎn)品，尤其是根據(jù)投資者的特點(diǎn)做一些控制回撤的策略，目的是防止投資者出現(xiàn)恐慌情緒，把市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)留住。

其次，與渠道客戶(hù)一起合作，做一些定制化的資產(chǎn)配置產(chǎn)品，即針對(duì)每一個(gè)渠道自身的特點(diǎn)，為其量身定制一個(gè)資產(chǎn)配置的產(chǎn)品，也就是這只產(chǎn)品本身即代表了該渠道的資產(chǎn)配置觀(guān)點(diǎn)。

第三，推出一些母基金產(chǎn)品，這是針對(duì)投資者投資某一類(lèi)產(chǎn)品的一站式解決方案。比如私人銀行的高凈值客戶(hù)，他們要在全球投對(duì)沖基金，投某些另類(lèi)策略，自己沒(méi)有能力做策略和有效性管理，也沒(méi)有能力做后續(xù)策略的調(diào)整，需要專(zhuān)門(mén)的投資機(jī)構(gòu)來(lái)做的，即是通過(guò)母基金。

第四，比母基金再進(jìn)一步，即做投資顧問(wèn)，因?yàn)槟富鹬荒苡袔讉€(gè)既定的模式，比母基金更加定制化的是投顧，這個(gè)就是針對(duì)每一個(gè)投資者，針對(duì)每個(gè)人的目標(biāo)去做一些投資組合，“可能100個(gè)投資者沒(méi)有辦法去做100個(gè)母基金，但投顧可以。”